4月22日晚间，南京领行科技股份有限公司(以下简称“T3出行”)向港交所递交招股书，申请在港交所主板上市，由中国国际金融香港证券有限公司，中信建投(国际)融资有限公司担任联席保荐人。

　　T3出行成立于2019年，是由中国第一汽车集团有限公司、东风汽车集团股份有限公司、重庆长安汽车股份有限公司，联合阿里巴巴、腾讯等企业共同发起成立的中国第三大全场景智慧出行平台。

　　盈利黑马：规模效应及AI赋能双轮驱动

　　招股书显示，截至2025年末，公司业务覆盖全国194座城市，服务注册用户超2.345亿人。2025年，公司促成订单7.972亿单，交易总额达189亿元，同比增长10.5%。

　　2023年至2025年，T3出行营收从148.96亿元增长至171.09亿元，毛利率提升至13%，在中国大型智慧出行平台中排名第二，也是国内最快实现盈利的大型智慧出行平台。

　　营收及盈利能力的背后，离不开规模效益及 AI 赋能的效率提升。

　　在乘客端，T3出行提供充足的运力，减少了等待时间并提升了用户体验。在司机端，庞大的订单量及稳定的需求降低了空驶里程，并增加了每日订单及收入。这种在乘客及司机两端的飞轮效应推动了业务的稳定及可持续增长。凭借强劲的订单量及稳定的需求，公司在车辆、保险及充电方面亦获得更具竞争力的采购价格，从而降低运营成本。

　　AI赋能层面，T3出行使用 AI 来增强更广泛的平台运营并优化运营成本。截至 2026 年 3 月 31 日，公司已开发 37 名 AI 数字员工，部署于客户服务、订单管理、投诉处理、司机招募、司机管理及数据分析等环节，从而提升服务质量及人员效率。到 2025 年，公司的 AI 服务接管率达到约 90%。2025 年，公司 AI 驱动的客户服务在无人工干预的情况下已处理超过 85% 的司机服务相关案件及将近 55% 的失物案件。此外，公司亦使用 AI 来实现司机招募的自动化，2025 年 AI 招募系统处理了近 140 万通电话应答。

　　Robotaxi破局：混合调度模式走向前台

　　T3出行是 Robotaxi 行业的先行者。招股书显示，2020 年，T3出行与合作伙伴共同发起 “鳌头联盟”，该业务旨在支持自动驾驶测试、运营部署及商业化。截至2025年12月31日，一支超过 300 辆 Robotaxi 的车队已接入公司平台，在南京及苏州开展 Robotaxi 道路测试，其中无安全员的道路测试里程超过 41,000 公里，测试里程位居行业前列。未来，Robotaxi也将是T3出行的核心战略。

　　值得一提的是，T3出行的Robotaxi业务有自己鲜明的特色。率先开发出中国首个能够同时协调有人驾驶车辆和Robotaxi的混合调度平台，该模式将有人驾驶车辆与 Robotaxi 车队整合。通过在不同场景下灵活协调分配服务运力，有助于解决 Robotaxi 在商业化早期面临的挑战，例如运营区域有限及车辆密度低。凭借多年的运营洞察，公司根据用户偏好、需求模式、车辆位置、服务运力及路况等因素动态分配车队资源。庞大的网约车订单量通过优化调度、路线规划及巡游效率，进一步提升此混合运营效率。因此，该模式提升了订单履约效率及响应速度，同时为 Robotaxi 商业化提供更高效且可扩展的路径。

　　据了解，公司已为 Robotaxi 运营建立专门的合规与安全管理框架，涵盖日常运营、乘客交互及应急响应等领域。在此基础上，公司与 OEM、自动驾驶算法公司及其他生态伙伴展开合作，共同支持 Robotaxi 服务的商业化进程。凭借运营经验及实际运营数据，公司协助整车制造商进行车辆及座舱设计，并支持算法公司优化自动驾驶系统。通过这些合作，公司旨在提升 Robotaxi 部署的安全性、成本效益及可扩展性，并推动技术与运营之间的协同效应。

　　行业人士认为，香港作为国际金融中心，拥有成熟的资本市场和大量理解新经济、新技术的投资者。选择港股市场，有助于T3出行获得更广泛的关注，提升品牌影响力，并为公司的长期发展引入优质的战略资源。 (完)

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编辑：谢佳豪