在硬科技投资迈入深度整合的“下半场”，产业资本如何串联起创新链、产业链与资本链，已成为推动科技自立自强的核心议题。2026年1月13日，在融中财经主办的第十五届中国资本年会上，海尔资本总经理张嘉诚出席“产融协同”专题论坛，系统阐述了产业资本通过生态共创，破解硬科技投资中多方协同难题的思考与实践。

　　回归本源：产业资本的定位是“探路者”与“连接器”

　　论坛上，张嘉诚开宗明义地指出，CVC的核心价值在于其产业根基与生态视角。

　　“海尔资本的使命，是作为集团‘对外看世界的眼睛’和产业验证‘先行者’，去发现并链接未来的产业机会。”他介绍，成立16年来，海尔资本管理规模超300亿元，围绕智慧家庭产业生态、大健康产业生态、数字经济产业生态、机器人产业生态、新能源产业生态、汽车产业生态等六大核心赛道进行投资布局，其底层逻辑始终是产业全生态投资。这一角色决定了其必须深度理解产业趋势，并能够将技术萌芽与庞大的实体应用场景高效连接。

　　方法论与实践：差异化协同与对“度”的把握

　　面对PE、产业资本与上市公司在诉求、节奏上的天然差异，张嘉诚分享了海尔资本的实战方法论。关键在于“差异化”与“精准赋能”。他表示，针对战略并购、产业链赋能、市场化财务投资等不同目标，海尔资本会匹配不同类型的基金、决策机制与生态资源，以此平衡产业方的长期战略与财务投资人的回报诉求。

　　“产业投资是一门把握‘度’的艺术。”张嘉诚结合经验提到，常见的两大误区是“因短期协同不足而错失未来之星”和“投后管理过度强势”。他强调，优秀的产业资本应是赋能者而非控制者，其价值在于开放集团、产业场景内“巨人肩膀”般的资源，同时尊重创业公司的独立性与创新活力，最终实现共创共赢。

　　共创未来：以终为始，共建硬科技投资生态

　　展望硬科技投资的未来，张嘉诚认为，系统性的创新挑战需要系统性的生态支持。他提出“以终为始”的规划理念，主张在投资开始的阶段就对退出路径达成共识——无论是产业并购还是独立上市，清晰的蓝图能有效统一各方预期，减少协作摩擦。

　　“单打独斗的时代已经过去。”张嘉诚总结道，构建一个开放的“产业生态共同体”是必然趋势。他认为，产业资本应主动开放如研发、制造、市场等实体场景，与顶尖的财务投资机构、科研院所及产业链伙伴紧密合作，共同绘制重点领域的创新地图，在人工智能、机器人等战略方向上，打造一批体现中国协同优势的标杆案例，助力国家硬科技实力实现从跟跑到并跑乃至领跑的跨越。(完)

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编辑：曹卉