近期，2023第三届市场化LP投资峰会召开。在讨论私募股权投资未来的“运”与“势”时， 海尔资本管理合伙人张嘉诚结合当下的政策环境、行业变化，给出了自己的见解：做CVC，海尔资本是有一套实践方法论的。从海尔资本自身发展的过程来看，生态链的构建是CVC投资的侧重点。而海尔资本聚焦智能科技与医疗健康做产业布局，顺势而为。

　　论坛开始，张嘉诚首先对海尔资本进行介绍。海尔资本定位于产业全生态投资共创平台，聚焦智能科技、医疗健康领域进行投资，通过发挥产业资本优势，与企业协同共创，为被投企业创造生态价值。聚焦当下，如何保持高水平的投资和退出，这是张嘉诚最需要思考和做好的事情。

　　除了追求财务回报，还要做好服务 

　　不论是纯财务投资还是产业投资，在张嘉诚看来，这两者都需要负责财务回报率。

　　海尔资本作为典型的CVC, 管理投资资产超300亿，一直在构建自己投资领域的生态链。不过，张嘉诚把CVC赋予了另一层定义，就是“服务”。

　　作为基金管理人、GP和职业“理财师”，最重要的原则就是以LP需求为核心，为LP提供服务。

　　无论是服务政府的招商需求，还是帮助被投企业解决企业发展中面临的各种问题，都将尽可能的给予所有可调度资源。把服务做到极致，是张嘉诚对于CVC的另一层理解。

　　此外，海尔资本做产业全生态投资，能够做到既有【投资】，又有【产业】，还有【投后赋能】，在LP、集团产业、被投企业间形成有效的全生态投资链条。展开来讲，就是既能为被投企业带来财务支持，又能在医疗和硬科技领域为被投企业链接产业资源，还能为被投企业进行全方位投后赋能，帮助其提升价值。

　　精耕细作、重视投研 

　　深耕股权投资多年，张嘉诚是最直接感知到投资行业水温变化的人。他见证过曾经的某个时段，“上一轮刚刚签约没打款，下一轮融资协议已经签了”。也见证了当下的某个时段，“有些明星项目，已经在当下被判出局”。

　　见证周期的当下，张嘉诚看到与之前全然不同的行业图景：他强调数字化对于行业上下游整合的重要性，也在海尔资本内部开始了精耕细作、重视投研。作为投资智能科技、医疗健康产业的CVC，行业投研对投资至关重要。实际上，若将时间线拉长来看，投研并不是海尔资本最新的动作拆解，不过，受周期性因素影响，投研在投资工作中的权重会持续加码。

　　一定会有穿越周期的项目 

　　对当下的股权投资怎么看？张嘉诚说，“谨慎的乐观。”谨慎是态度，乐观是必要的心态。因为只有乐观，才能看未来。

　　坚持“扎硬寨、打硬仗”，在低处做好积累和精耕细作，才能迎来高位的的厚积薄发与胜利。

　　在产融结合持续深化的当下，新的商业和产业机会也将得到前所未有的发展。接下来，海尔资本将继续优化投资策略，发挥生态共创优势，成为各领域共创方最亲密的同行者，为产业经济创新发展注入新的动能和活力。（完）

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编辑：曹卉