2024年，作为十四五的压轴之年，科技创新、产业升级将会进一步深入， 加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级的步伐将进一步加大。

　　股权投资行业进入了新的历史阶段，行业需要因势利导、借势而进、顺势有为、轻装前行。1月17日-18日，融中2024(第13届)中国资本年会盛大举行， 集聚政府主管部门，国资/政府引导基金、市场化母基金等LP，VC/PE投资机构及创新引领企业，对新形势下的行业生态进行一次全面的观点挖掘和问题探讨。

　　会上，以“投早、投小、投科技，硬科技价值再造”为题，大会进入了 “科技创新专场”专场讨论环节。海尔资本管理合伙人刘璐应邀参会，在专场论坛中与在座嘉宾进行深入交流。

　　论坛开始，刘璐首先对海尔资本进行介绍。他表示，海尔资本是海尔金盈旗下的产业投资平台，背靠集团庞大产业生态，主要涉及智能科技和医疗健康两大领域。多年来，重点布局硬科技、半导体、新材料、智能制造、医疗科技、医疗服务、医疗器械等相关细分领域。目前，管理超300亿元的基金规模，对外投资100余项目，管理基金超20支，以独特的“产业全生态投资共创”模式，通过整合项目、产业、政府等多方面生态资源，打造差异化产业生态投资。

　　差异化投资策略是什么？

　　刘璐：投资策略的选择需要基于当前的大背景环境，包括资产价格的重新界定、价值重构和估值体系的重构，无论是房地产还是A股市场都是如此。

　　首先，我们面临的是估值体系的重新下移，这是第一个要素。其次，由于二级市场的调整和经济的变动，一级市场的缺乏流动性，这导致了估值的调整。然而，由于特殊的交易结构限制，这种调整的传导是滞后的，很难在上一轮的高估值后在下一轮进行打折，这就迫使许多中后期的项目在估值较高时选择观望，选择先关注短期项目。

　　给投资者和创业者的建议

　　刘璐：投资机构看项目时，看重“发展是硬道理”。在IPO收紧的情况下，如果只将能否IPO作为企业的唯一判断标准，会很难选择标的，更要从行业、业务和企业基本面来看，只要这个企业面临的市场需求在扩大，市场占有率在增加，业务也在快速增长，拥有自身的竞争门槛，投资以后就是有价值的，还会有其他方式实现资本化退出。

　　对于创业者来说，要有“三个重视”。第一是高度重视商业化，第二是高度重视现金流，第三是高度重视合规。（完）

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编辑：曹卉