中新网上海新闻1月10日电(姜煜 高志苗)1月10日上午，广开首席产业研究院在上海陆家嘴隆重发布了题为《料峭风寒扑面，春暖花开可期》的2025年宏观经济金融展望报告。研究院院长兼首席经济学家连平教授对报告内容进行了深入解读。
展望2025年国内外宏观经济金融运行趋势，连平作出多项预判：
展望一：世界经济充满变数。2025年，各类“灰犀牛”“黑天鹅”风险交织叠加，将对世界经济和中国经济产生重要且复杂的影响。一是世界经济有望保持平稳复苏。总体增速预计保持在3.0%左右。但全球贸易保护主义有可能在一定程度上弱化复苏动能。发达经济体中，“美强欧弱”格局仍将维持。新兴经济体整体保持较快复苏势头。二是发达经济体货币政策加速分化。美联储降息趋于谨慎，预计2025上半年美联储或降息约2-3次，累计降幅在50-75个基点；欧洲央行降息或相对激进，预计2025年欧洲央行将再降息4-5次，累计降幅或超过100个基点；日本央行反向加息意图明显，预计2025年日本央行可能采取小步慢走的加息策略。三是全球贸易环境冷暖交织。2025年全球贸易需求有望进一步巩固和增强，服务贸易增长将继续大幅领先于货物贸易；但另一方面，贸易摩擦风险显著上升，美国单方面加征关税将引发“传染效应”，初步得到修复的全球供应链或再次面临冲击。四是国际外汇市场震荡频繁。美元仍可能维持阶段较强走势，但并非没有走弱的概率；欧元区经济基本面整体偏弱、大幅降息、财政纪律失衡等多重因素将推动欧元走弱；在反向加息、美日贸易冲突等因素作用下，日元波动性或增大。
展望二：中美经贸关系面临重大挑战。2025年，我国出口影响较大的外部冲击变量主要有两个：一是美国对华加征关税的力度；二是传染效应范围。多方面因素决定了中美贸易短期内不会急剧收缩：一是中国出口对美国的依赖已相对较低，二是中国具备全产业链和中高端制造业竞争优势，三是中国出口市场日趋多元化，四是中国跨境电商、新型离岸贸易等贸易模式创新有助于提升出口竞争力，五是中国在政府和企业层面都已积累了较为丰富的应对经验，六是从实际运作来看，美国加征关税短期内难以一步到位。
展望三：财政破局重在增收入与扩消费。更加积极的财政政策将担当宏观调控的主力军，调用更大规模的财政资源加大支出强度，加快支出进度，优化支出结构，扩充地方财力。全年财政赤字率有望达到4.0%及以上，赤字规模超过5.5万亿元；中央对地方的转移支付规模有望超过11万亿元，进一步兜牢基层“三保”底线；地方专项债发行额度有望达到4.5万亿元以上，将进一步拓宽投向领域和用作项目资本金范围；预计增加发行2万亿元以上超长期特别国债，支持范围拓展至补充国有大型银行资本金与民生消费领域；广义赤字率有望提升至9%左右。
展望四：适度宽松货币政策润泽金融市场。择时降准降息，配合财政政策加大政府举债规模，支持银行信贷投放。全年有望下调存款准备金率1个百分点左右，综合使用买断式逆回购、购买国债等工具释放较大规模流动性；预计下调政策利率0.4-0.5个百分点，进一步推动LPR调降0.3-0.6个百分点；加快创新与扩围结构性工具，向重大战略、重点领域、薄弱环节提供更优质的金融服务。宏观政策加大逆周期调控力度，内需逐步修复，市场预期得到改善，信用创造功能增强；信贷余额与社融存量增速分别回升至8.2%与8.8%，M2增速维持在8.0%左右。
展望五：投资仍将发挥“基石”作用。2024年，制造业和基建投资发挥了稳投资的作用。2025年，我国制造业将处于新旧动能转换的重要时期。在更加积极有为的宏观支持政策推动下，各地将继续加大对“两重”“两新”领域提供资金融通的保障。预计2025年制造业投资增速约7%左右。基建投资将发挥更强的托底作用，传统地方基础设施建设投资增速有望小幅回升，超前布局数据流通及农村基础建设加力可期，预计基建投资增速有望扩大至5.5%，固定资产投资同比增长4%，资本形成总额对GDP贡献率上升至35%。
其他展望还包括：房地产市场边际改善并逐步企稳、消费恢复步伐明显加快等。
连平称，达成预期经济发展目标仍需努力，2024年，中国经济发展基本实现了年初“两会”提出的5%左右的既定增长目标，展望2025年，预计全国实际GDP同比增长5%左右，增长继续保持在长期趋势轨道中。尽管可能会受到较强的外部因素冲击，但在一系列支持经济发展的政策推动下，经济增长内生性动能有所增强。预计全年最终消费支出和资本形成分别拉动GDP约3.25和1.75个百分点，货物和服务净出口对GDP的贡献相对中性。2025年，国内需求修复有望推动CPI同比温和回升、PPI同比降幅收窄。预计2025年CPI同比升至0.8%左右，猪肉及服务消费价格有望回升；受外需下降、国际油价疲软、以及国内降价促销等因素影响，PPI降幅同比逐步收窄至-1.0%左右。(完)
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编辑：姜煜
